Avrupa Merkez Bankası'nın Temmuz toplantısında faiz oranlarında değişiklik yapması beklenmiyor.
Öte yandan uzmanlar, bankanın bu yıl da faiz indirimlerine devam edebileceğini ancak bu konuda çekirdek enflasyon, hizmet enflasyonu ve ücret artışlarındaki eğilimin belirleyici olacağını düşünüyor.
Commerzbank kıdemli ekonomisti Marco Wagner, ECB'nin belirsiz olduğunu ve bankanın Temmuz ayında faiz oranlarını düşürmeyeceğini tahmin ettiğini söyledi. Wagner, faiz indirimlerinin ancak önümüzdeki birkaç ay içinde gerçekleşebileceğini söyledi.
Özellikle son enflasyon verilerinin ihtiyatlılık gerektirmesi nedeniyle Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi üyelerinin daha temkinli davrandığını belirten Wagner, Euro Bölgesi'nde mayıs ayında yüzde 2,6 olan enflasyonun haziran ayında yüzde 2,5'e gerilemesine rağmen çekirdek enflasyonun yüzde 2,5'e gerilediğini söyledi. aktarılan %2,9 seviyesinde kalması bekleniyor.
Wagner, bankanın ampirik ücret verilerinin henüz en güçlü ücret artışının gerçekleşmediğini gösterdiğini söyledi.
ECB Yönetim Konseyi'nin bazı üyelerinin enflasyonun bazı özel durumlardan etkilenebileceğini ve özellikle bu yıl dalgalanmaların muhtemel olduğunu söylediğine dikkat çeken Wagner, şöyle konuştu: “Bu nedenle tahminler daha önemli hale geldi. ECB, enflasyonu artırmaya devam edebilir.” Gerçek enflasyon verileri tahminlerle uyumlu olduğunda faiz oranlarını düşürün.” dedi.
“ECB bu yıl Eylül ve Aralık aylarında 25'er baz puanlık iki faiz indirimi yapabilir” diyen Wagner, son faiz indiriminin Mart 2025'te yapılabileceğini de sözlerine ekledi.
“FAİZİN İNDİRİLMESİNİ BEKLİYORUZ”
Natixis'in Avrupa makro araştırma başkanı Dirk Schumacher de Haziran toplantısı sonrasında açıklanan verilerin ECB'yi temkinli olmaya itebileceğini kaydetti.
Verilerin, bankanın çekirdek enflasyon ve ücret baskısındaki kademeli düşüşe ilişkin temel senaryosu ile tutarlı olmaya devam ettiğini söyleyen Schumacher, “ECB'nin Eylül ayında faiz oranlarını yeniden düşürmesini bekliyoruz” dedi. dedi.
Schumacher, hizmet enflasyonundaki istikrarın ECB'yi endişelendirmeye devam ettiğinin altını çizdi.
Son verilerin ücret baskısında gerçek bir düşüşe işaret etmediğini belirten Schumacher, bankanın Haziran tahminlerinden de anlaşılacağı üzere ücret dinamiklerinin ancak üçüncü çeyrekte yavaşlaması gerektiğini söyledi.
Schumacher, manşet enflasyonda, hizmet enflasyonunda ve ücret artışlarında yavaşlama olması halinde Eylül ayında faiz indirimi yapılabileceğini söyledi. Schumacher, bu yıl 50 baz puanlık toplam 100 baz puanlık tam faiz indirimi yapılabileceğini söyledi. puan. 2025 yılında.
“VERİLER BAŞKA HERHANGİ BİR İLGİ AKIŞINI GARANTİ ETMİYOR”
Rabobank'ın kıdemli makro stratejisti Bas Van Geffen de bu hafta ECB'den herhangi bir değişiklik beklenmediğini söyledi.
Piyasalarda ECB'nin temmuz ayında faiz indirimi yapma ihtimalinin sadece %4 olduğunu belirten Geffen, haziran toplantısı sonrasında elde edilen verilerin temmuz ayında bir faiz indirimi daha yapılacağını garanti etmediğini söyledi.
Geffen, ECB'nin enflasyon görünümü konusunda temkinli olması gerektiğini kaydetti. Haziran ayında açıklanan enflasyon verilerinin hizmet enflasyonundaki artışın münferit bir durum olmadığını gösterdiğini söyleyen Geffen, bunun sonucunda çekirdek enflasyonun yeniden hızlandığını vurguladı.
Geffen, ECB'nin çok erken bir faiz indirimi daha yapması halinde kredi büyümesinin ekonomik büyümeyi daha da artırabileceğini ve bu süreçte enflasyonun potansiyel olarak yükselebileceğini söyledi.
Enflasyon görünümüne ilişkin belirsizliğin devam etmesi göz önüne alındığında bunun istenmeyen bir durum olduğunu vurgulayan Geffen, şunları söyledi: “Özetlemek gerekirse, ECB'nin hemen harekete geçmesine gerek yok ve politika yapıcıların bir sonraki ölçümü uygulamadan önce enflasyon hakkında daha fazla kesinlik elde etmek için daha fazla veri beklemesi gerekiyor. . Faiz oranlarını düşürüyoruz.” dedi.
Geffen, “Basın toplantısından da çok fazla sürpriz beklemiyorum. Piyasa, ECB'nin niyetini oldukça iyi anlamış görünüyor. Bu nedenle ECB'nin net rehberlikten kazanacağı pek bir şey yok.” dedi. dedi.